Vanguard讓指數型基金問世
美國Vanguard先鋒集團創辦人John Bogle曾經開玩笑說，共同基金就像是第二次婚姻：「“希望”勝過 ”經驗”」，這位投資傳奇人物經歷了六次心臟病，於今年1月份辭世。他所創立的公司「先鋒集團」從一個默默無聞市場菜鳥，走過43年，成了無人不知的投資巨業，主力產品就是指數型基金。
穆迪預測，指數基金將在未來2到4年內，佔據投資管理資產一半以上，Vanguard 500指數基金（代碼為VFIAX）追蹤標準普爾500指數，其投資市值已經達到3,350億美元。
指數型基金會勝過專家管理的共同基金
指數基金反映「市場假設」，即股票價值反映了當時所知的一切。根據這一理論，股票價格的未來走勢是無法被預測的，更確切說這反映了「隨機漫步理論」，如果是有效率的市場，指數基金將擊敗有專人管理的基金，因為指數基金的管理費用較低，且免於受到恐慌而買賣的投資人心理所造成的錯誤決策。
但這樣的假設是真的嗎？是的，指數基金印證了上述理論，截至2018年6月30日的15年間，標準普爾500指數基金，勝過92.4％的股票型基金，截至今年2月15日的五年間，Vanguard 500指數的年平均回報率為10.8％，比大型混合基金每年報酬率高出近兩個百分點。不只報酬率更高，指數基金也以其他方式使投資者受益，標準普爾500指數每年只有少數幾家公司變動，因此交易和稅務費用都很少。
基金公司湧進指數型基金的市場
不過指數基金的競爭也變得越加激烈。去年，富達投資管理公司推出了一系列新的基金標的，產品沒有任何管理費用，包括ZERO Large Cap Index (FNILX)，這追蹤富達本身的504隻股票指數，而這些股票與標準普爾500指數裡的成分股幾乎相同。Vanguard標準普爾500指數（VOO）的交易費用也僅有0.04％，以及其最受歡迎的指數ETF SPDR標準普爾500指數（SPY），其交易費用也只有0.09％。
有越來越多的ETF，不用任何成本就可以交易。數據顯示，管理型大型基金的交易費用率平均為0.65％，因此，要擊敗總費用率僅0.04％的指數基金，這些主動型基金的操盤手至少需要贏0.61個百分點。
連巴菲特都是指數型基金支持者
投資人總是試圖尋找潛力基金、或將個股投資組合在一起，如果報酬可以打敗指數基金，那就算是非常厲害！但，這會是一場終極挑戰，因為即便是股神巴菲特也是指數基金的擁護者，在2013年波克夏年度報告中，他建議：「將10％的現金存入短期政府債券，90％投入極低成本的標準普爾500指數基金。」
不過，其實標準普爾500指數無法反映全部美股市場，投資人可以透過Vanguard Total Stock Market Index（VTSAX，ETF則為VTI）或等基金獲得更廣泛的市場投資。雖然標準普爾500指數擁有約10％的中型股票資產，但總體股票市場基金，中型股占17％、小型股占6％。在過去15年裡，總體股票市場基金打敗Vanguard 500指數基金，因具有中小型股的指數基金風險較大，然較大的風險會產生較大的報酬。
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作者資料
- 畢業於倫敦大學院管理研究所，熱愛旅行，喜歡透過生活的細節觀察，了解時事脈動。門外漢誤打誤撞進入金融業，卻也愛上財金相關的一切，希望可以透過數字簡單說出背後動人故事。
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