今（2019）年1月19日台灣補班日，公務人員退休撫卹基金（簡稱退撫基金）107年度招標案結果公布，由統一、復華、國泰、保德信、群益及野村6家投信得標，每家有50億元的委託額度，合計300億元，採股票型投資，委託期間為5年。
這一次得標的投信業者，一如往常還是退撫基金、勞退基金的委外代操得標的老面孔，統一、復華、國泰、群益、野村5家投信，在去年11月開標的勞退基金107-2的420億元標案也勝出，我們挑出兩家投信，來看看過去的台股股票型基金的投資狀況及持股的邏輯是哪些？
統一投信
第一家為統一投信，旗下持有10檔股票型基金：統一大滿貫、統一全天候-A類型、統一黑馬、統一奔騰、統一龍馬、統一經建、統一中小、統一台灣動力、統一統信、統一全天候-I類型，其中以統一大滿貫基金最具知名度，去年底前經理人張繼聖轉戰中國，成為市場重量級話題，2018年12月統一大滿貫基金規模為56.57億元，最高峰曾經達到152.74億元，今非昔比。
就績效而言，從今年1月25日往前推1年，統一投信7檔國內股票型基金近1年績效都為負報酬，不過時間拉長來看，近3年績效都為正數。近1年的績效有4檔贏過台灣50，但近3年的績效只剩1檔贏過台灣50，統一全天候基金近3年以46.57%贏過台灣50的44.97%。不僅長期績效不理想，標準差更是全數遠高於台灣50，Beta甚至高到1.6，等於投資人承擔了高風險卻換來低報酬。
復華投信
第二家為復華投信，旗下有復華數位經濟、復華中小精選、復華高成長、復華全方位、復華復華等5檔股票型基金，復華數位經濟基金規模最大達70.54億元。
觀察績效表現，進1年績效都是負數，以去年台股從高點滑落有關，且復華投信持股高水位的國巨、華新科、環球晶等重挫，是績效不如預期的關鍵。不過近3年復華投信的績效則表現強勁，最佳為復華高成長達61.06％。投資人承擔了高風險卻換來高報酬。
由此看來，復華投信長線表現亮眼，統一投信短線也有好表現，均有獲選為四大基金委外代操得標業者的可觀之處。
就選股邏輯而言，投信選股以具有營運成長潛力的個股為主，以復華投信而言，持股有台積電、大江、創意、智邦、儒鴻、大成鋼、和大、豐泰、上海銀行、矽創、祥碩等，復華投信將股票型基金的布局版圖進行分散，電子、傳產等都有，電子股以大型龍頭股有台積電及股本小的IC設計股創意、矽創、祥碩等最為青睞；傳產股則以中美貿易戰受惠股的儒鴻、豐泰、大成鋼等。前年、去年復華投信持股很高的國巨，隨著國巨飆漲，當下復華投信旗下股票型基金掀起申購熱潮。
統一投信股票型基金持有智邦、台燿、貿聯-KY及嘉澤、台積電、信驊、大江、新普、大立光、力山、頎邦、祥碩、欣興等，選股的邏輯除了基金經理人偏好或長線持有，如統一大滿貫則長期持有智邦、台燿等。再者，尚有股本小營運穩健成長的IC設計信驊、祥碩等。
想學更多台股投資？
繼續閱讀台灣ETF投資學院的台股專欄，也歡迎填寫問卷，除了可以許願你想學的內容，更可以優先加入2019年鋒哥精心規劃的《不讓你畢業的台股投資基礎班》線上課程！
作者資料
- 熱愛學習的資深財經記者，認為自己有使命感提供給投資人正確的市場訊息與交易知識。
最新文章
台股2019-03-19【台股學堂】國際油價不只與我們生活息息相關，更影響這些台股！
台股2019-02-26【台股學堂】資金行情有五個重要指標，讓你知道台股為什麼漲！
台股2019-02-21【台股學堂】券商公會要求盤中也可零股交易，對投資人有何影響？
台股2019-02-19【台股學堂】台積電成為台股首家每季配息的公司
