國際油價動向與我們生活息息相關,並衍生出相關的投資商機,全球化的現在,投資人都必須關注國際油價走勢。如何判斷油價動態?最簡單而直接的就是關注「每個月發布的石油輸出國組織(OPEC)的月報告」。

每個月OPEC的月報網址:https://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm

今(2019)年已經發布的時間在1月27日、2月12日、3月14日、4月10日、5月14日、6月13日、7月11日、8月13日、9月11日、10月10日、11月14日、12月1日。

今年3月14日台北時間晚上8點時OPEC發布月報,OPEC月報內容顯示,2月原油產量明顯下滑,呼籲產油國持續減產,不要重蹈「產量過剩」的覆轍,該訊息一出激勵國際間相關油價的商品急速上漲。OPEC的月報影響力相當強大且久遠,預期國際油價將持續走上漲的格局。

台灣的投資人可以參與交易時間很長的海外期貨,在紐約商業交易所(NYM)有布蘭特原油、輕原油、小型輕原油、無鉛汽油等期貨商品。

在台股則有台塑四寶中的台塑化(6505)、台塑(1301)、南亞(1301)、台化(1326)等;還有連結原油的ETF產品元石油ETF(00642U),是目前台灣唯一與原油相關的金融商品,投資標的為標普高盛原油ER指數,雖然短期會與現貨價格有些許差異,但價格相關係數仍高達0.923。

更積極的交易者,尚有兩倍與反向的ETF產品可以布局,包括有元大S&P原油正2 (00672L)、元大S&P原油反1(00673R) 、華頓S&P布蘭特正2(00715L)、華頓S&P布蘭特反1(00716R)。

OPEC月在3月14日發布月報的內容為:繼1月份OPEC產油大減82萬桶/日之後,2月份的降幅有所減緩,2月份OPEC產油減少22萬桶/日至3,055萬桶/日。產油減少最多的是遭遇美國制裁的委內瑞拉,日產量減少14.2萬桶至100.8萬桶,沙烏地阿拉伯日產量也減少8.6萬桶至1,008.7萬桶,伊拉克日產量減少7萬桶至463.3萬桶。

OPEC 3月維持今年全球經濟成長預估在3.3%不變,其中美國預期成長2.5%,歐元區預期成長1.3%,日本預期成長0.7%,印度預期成長7.1%,中國預期成長6.1%,巴西預期成長1.8%,俄羅斯預期成長1.6%。

報告將去(2018)年全球石油需求成長預估下調4萬桶/日至143萬桶/日,今年全球石油需求預估將年增124萬桶/日至9,996萬桶/日,與前月的預估相同。

其中,今年經合組織國家的石油需求預估年增24萬桶/日,經合組織以外國家的石油需求預估年增100萬桶/日,主要受到印度以及中國需求成長的帶動。

OPEC月報顯示,2月OPEC日產能再減22.1萬桶,激勵國際油價走揚。美國持續加強制裁伊朗及委內瑞拉,希望迫使伊朗原油出口全數歸零,同時委內瑞拉因停電問題造成產能持續下滑,也提供國際油價上漲動能,預期國際油價近期仍以震盪盤堅的機率較高。

美國能源情報署(EIA)公布至3月8日為止的一周,美國原油日產能減少10萬桶,原油庫存減少386.2萬桶。美國原油期貨交割地點的庫欣原油庫存減少67.2萬桶,煉油廠產能利用率增加至87.6%,無鉛汽油庫存減少462.4萬桶,餾分油庫存增加38.3萬桶,美國整體原油日需求量增加31.8萬桶至2,080.8萬桶。

近一周國際油價受惠於美國原油庫存出現下滑近400萬桶,新增鑽油平台開工數減少9座至834座,原油日產能下滑10萬桶,加上OPEC月報顯示2月份OPEC整體日產能再減22.1萬桶至3,050萬桶,減產進度超前。美國能源總署(EIA)下修美國2019年原油日產能至1,230萬桶,但也將全球2019年原油需求成長
下修4萬桶至成長145萬桶,美國日產能下滑及OPEC持續減產減輕市場對於原油市場供需再度失衡的疑慮。

此外,美國持續加強制裁伊朗及委內瑞拉,希望使伊朗的原油出口歸零,也要求印度停止向委內瑞拉進口原油,加上委內瑞拉出現大規模停電,影響原油出口作業,預期兩國的原油出口量將持續下滑。

美國煉油廠今年歲修似有提前進行,也造成煉油廠產能利用率偏低,但近期已開始回升,待煉油廠歲修結束後,美國原油庫存可望進一步去化。預期近期國際原油價格仍以區間震盪趨堅的機率較高,仍需留意各產油國的消息面變化,操作上仍宜善設停損停利。

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