【美股投資】微軟（MSFT）產品你用過，但到底在做什麼生意？

Microsoft 公司簡介

微軟（Microsoft Corporation，交易所代號：MSFT）成立於1975年，提供開發、維護軟體、服務、設備及相關解決方案，讓客戶可以充分發揮其潛力，產品服務包括：跨設備生產力系統、伺服器應用、企業解決方案、遊戲主機、雲端應用及線上廣告等。

為了達成願景跟未來的發展，微軟致力於三大相關抱負：

1. 重塑生產力及企業營運流程：

確保資訊安全，提供客戶創新的企業營運協作工具和服務，包括Office，Microsoft Dynamics和LinkedIn，幫助企業客戶為員工提供AI支持工具，增強團隊合作，同時實現數據保護。

2. 建構智慧雲端平台

企業客戶希望利用數位工具重新構想、以及改變其產品和服務的核心，去賦予員工權力、吸引客戶並優化運營，微軟利用自身最大規模雲端平台Microsoft Azure，提供客戶相關需求，成為戰略性首選合作夥伴。

3. 創造個人化的計算工程

微軟重視客戶體驗，旨在通過現有及未來將開發的設備，讓客戶的計算工程更加個人化，讓他們能夠以更直觀、更動態的方式與技術進行互動。

展望未來，微軟希望加速數據化轉型，為客戶提供智慧化的解決方案，使客戶能在保護業務和簡化IT管理的同時，發揮創造力工作，因此微軟將大量資源投資在:

改變工作場所、人工智慧、開發新類別的設備、創造新的遊戲體驗等，期許超越當前產品類別定義，及跳脫既有商業模式，重新定義顧客和合作夥伴的需求，並提供最佳的解決方案。

微軟通過授權一系列軟體產品，以及提供企業雲端和其他諮詢服務，設計、製造和銷售硬體設備，並向全球提供相關線上廣告來創造營收，企業成本支出部分，以設計、製造、行銷等服務人力與設備為主。

Microsoft 財務情況

如上圖，比較2018年與2017年，由於收購LinkedIn以及Office產品、智慧雲端、伺服器、遊戲、搜尋廣告、個人電腦等產品服務帶來更高獲利，全年收入成長14％，約增加138億美元。由於各產品線獲利成長、加上分眾行銷，毛利成長16％，約97億美元，其中成長的7%最主來自雲端平台Azure。

税前利潤成長了21％，約60億美元，當中LinkedIn的營業虧損增加6,300萬美元至9.87億美元，包括15億美元的無形資產攤銷，而2％營業收入增加為強勢美元影響。

支出成本部分，營業成本增加12％約41億美元，主要為商業雲端、遊戲、LinkedIn和搜尋廣告的營收成長；銷售和行銷費用增加16％，約20億美元，主要為LinkedIn費用和商業銷售人力，研發費用增加13％，約17億美元，主要對雲端開發及LinkedIn的投資；行政和管理費用增加4％，約2.73億美元，主要來自LinkedIn的費用。

年度淨收入和每股盈餘受與TCJA（2017年減稅與就業法案）相關淨費用影響，導致淨收入和每股盈餘分別減少137億美元和1.75美元。

由於產業競爭激烈，每種新產品、新技術或新想法都可能改變既有業務，而微軟通過廣泛的研究和開發活動，解決客戶和用戶不斷變化的需求，然競爭對手不停開發新的軟體和設備，微軟為了提升競爭力，在基礎設備投資的運營下了重本，除了投入大量研發相關資金，並提供卓越的工作環境、福利薪酬，吸引並留住全球人才。

下圖可看出微軟公司過去一年的每股盈餘（EPS）所計算出來的本益比為25.4倍，而未來一年的預估每股盈餘計算出來的本益比為23.6倍，本益比與S&P 500差不多，但每股盈餘的成長預期低於S&P 500。

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