聯準會鴿派聲音上漲，升息暫緩對股市產生激勵作用，2019年股市與金價一同上漲的機會大，主要是因為今年股市在上漲的過程有些波動震盪，也意味著投資人會購買黃金在內的避險資產，來減緩投資組合的波動衝擊。
加拿大道明證券（TD Securities）認為，去年美國升息以及新興經濟體的貨幣風險，金價走勢受到壓抑的情況短期內還很難消失，因此預估金價的表現將會是在波動下緩步走高，預期今年底金價將達每盎司1,350美元，而因新興國家央行持續增加黃金儲備的政策，2020年底則金價將達到1,400美元以上。
惠譽集團（Fitch Solutions）報告也指出，2019年金價預期將溫和上漲，將創下2013年以來的新高，全年均價預期可望達到每盎司1,300美元。報告還預估，2019年儘管金價可望走高，金礦商仍將削減成本，因此預期多數大型金礦商的成本，將低於每盎司900美元，產業獲利率可望提升。
到底黃金與美股的關係是什麼呢？
老實說美股與金價並沒有直接的關係，從走勢的相關性來看兩者幾乎是不相關，但美元卻是影響金價高低的重要因素，為什麼呢？
首先，美國GDP約占世界GDP的1/4，貿易總額為世界第一，全球經濟深受其影響，而黃金作避險，價格與世界經濟好壞成反向關係。
其次，美元和黃金都是國際儲備資產，若美元走勢強，相對削弱黃金作為儲備資產的地位。
第三，黃金市場一般以美元計價，然美元貶值，則勢必導致金價上漲以維持相同的購買力；從另方面來看，美元計價黃金，對外國貨幣持有者就會顯得便宜，這也將刺激黃金需求，導致金價上升。所以，美元與金價是最明顯的反向變動。
觀察美股的走勢，可以判斷美國的經濟狀況，從而了解到美元的走勢。美股上漲表示美國經濟好轉，反之則是經濟轉壞，而美元是避險貨幣，當經濟轉壞的時候，投資人心理因素把錢換為美元來避險，所以股票下跌，美元卻得到了支撐，黃金與美元是反向關係，因此，此時黃金價格會下跌。
但是從另一個角度來看，經濟擴張造成通貨膨脹的初期，股票上升，美元下跌，黃金上升。隨著通貨膨脹到中後期階段，股票下跌，美元上揚，黃金下跌，到了通貨膨脹末期，投資人擔憂經濟放緩，股市下跌，此時，黃金的作用是避險，於是上漲。由此可知，不同時期黃金與股市的走向會有多種變化，綜合起來看，其實黃金走勢與股市幾乎沒有關聯。
雖說，美股和黃金價格走勢沒有直接關係，但通過美股，可觀察美國經濟，進而反應美元走勢，美元在供給、全球經濟、通貨脹漲、地緣政治等情況下影響黃金走勢。不管是美元或是黃金，對投資人還說都是避險的資產選擇，因此投資人的心理因素，也常常影響黃金及美元的走勢。
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作者資料
- 畢業於倫敦大學院管理研究所，熱愛旅行，喜歡透過生活的細節觀察，了解時事脈動。門外漢誤打誤撞進入金融業，卻也愛上財金相關的一切，希望可以透過數字簡單說出背後動人故事。
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